Mar 26, 2024
一个潜在高日化的机会，Crypto的衍生品交易中，有一个独特的机制，即永续合约。
永续合约是一种没有到期日的衍生品合约，通过资金费率机制使合约价格锚定现货价格。
其设计目的是让交易者无需担心合约交割，可长期持有头寸的同时保持价格与现货市场的联动性。
其中，资金费率的作用正是周期性调节多空双方支付，强制合约价格向现货价格收敛。
那么我们可以利用机制进行套利，
核心在于，当资金费率为正时（合约溢价），买入现货并等量做空永续合约，通过对冲持仓赚取多头支付给空头的资金费用；当资金费率为负时（合约折价），杠杆卖出现货并做多永续合约，获取空头向多头的费率补偿。
主要风险有两点，第一价差扩大（如市场突发单边行情），虽然违背资金费率调节规律，但极端情况下可能发生，导致对冲仓位双亏；多空双爆（做市商操纵），例如短时间内暴力拉盘后砸盘，使杠杆现货仓位和合约仓位同时触发强平，但此类事件概率较低（需满足流动性不足+恶意操纵双重条件）。
可以关注Coinglass的费率图，以及https://taoli.tools/